一、七月糖市行情回顾及分析

　　虽然七月份作为传统的夏季销售旺季，但今年无论是从上游还是终端情况来看，并没有出现旺销的局面，广西糖价也从前期生产企业坚守的5400 元/吨下调近百元至5300 元/吨左右，实际成交价还略低。郑糖(4967,7.00,0.14%)1401 合约在7 月17 日创下近三年的新低4792 随后技术性反弹，但整体反弹力度受市场预期压制，幅度不大。国际糖价在供应过剩的背景下依然保持颓势，ICE 原糖10 月合约在7 也U16日跌破16 美分，之后在巴西阴雨天气、美国就业数据好转等的刺激下技术性反弹。

　　二、市场动态

　　(一)国内动态

　　1、产销动态

　　截止2013 年6 月底，本制糖期全国累计销售食糖1044 万吨(上制糖期同期销售食糖749.23 万吨) ，累计销糖率79.89%(上制糖期同期65.05%)，其中，销售甘蔗糖962.37 万吨( 上制糖期同期678.77 万吨)，销糖率80.31%(上制糖期同期为64.58%)，销售甜菜糖81.63 万吨(上制糖期同期70.46 万吨)，销糖率75.24%(上制糖期同期为69.95%)。

　　截至7 月31 日广西累计销糖731.3 万吨，同比增加201.3 万吨，增幅37.98%;产销率92.3%，同比增加15.95 个百分点;工业库存60.2 万吨，同比减少104万吨;白砂糖平均含税销售价格5546 元/吨，同比下降959 元/吨。 其中7 月份单月销糖67.6 万吨，同比减少15.3 万吨。广东已销糖119.1493 万吨，库存2.1046万吨。其中湛江：累计产糖105.96 万吨，截至7 月底销糖105.23 万吨，库存0.73 万吨。 其中7 月单月广东售糖0.5093 万吨，同比减少2.4707 万吨。云南累计销糖167.46 万吨，同比去年增加41.88 万吨，产销率74.7%，同比增加12.34%;工业库存56.73 万吨，同比去年减少19.05 万吨。7 月单月销糖21.77 万吨，同比增加4.51 万吨。

　　2、进出口

　　6 月份我国进口糖4.09 万吨，较上月减少29.72 万吨，环比减幅87.9%;比上年同期减少33.92 万吨，同比减幅89.24%。其中韩国1.62 万吨，古巴1.45万吨，巴西0.81 万吨。2013 年1-6 月我国累计进口糖126.8 万吨，同比减少17.65万吨。2012/13 年度截至6 月底中国累计进口糖200.34 万吨，同比减少69.07万吨。

　　3、相关行业消费

　　近日国家统计局发布了2013 年1-6 月份国内主要工业产品产量及增长速度数据，其中制糖业、食品制造业以及饮料制造业的数据如下：

　　成品糖：2013 年6 月份国内成品糖产量为20.8 万吨，1-6 月份国内成品糖产量为1090.7 万吨，与上年同期相比增长14.7%。

　　食品制造业：2013 年1-6 月份我国食品制造业(不含烟草制品)同比上年同期增长11.8%。

　　饮料制造业：2013 年1-6 月份我国饮料制造业(包含酒、饮料、精制茶)较去年同期增长9.7%，其中6 月份生产软饮料1379.3 万吨，较去年6 月同比增长9.2%。1-6 月国内累计生产软饮料7070.8 万吨，同比增长13.8%。

　　(二)国际市场动态——全球性供应压力持续

　　全球食糖供应过剩已被市场所熟知，但过剩数量仍存在较大不确定性，在市场认可供应过剩的背景下，过剩量的多少将成为决定糖价走势的关键因素之一。

　　国际糖业组织日前表示，长期处于熊市的国际糖市，导致生产商大幅减产，全球食糖产量或五年内首次出现萎缩，其下调全球糖产量预估1.8%至1.785 亿吨，同时将需求上调1.9%至1.75 亿吨，一增一减过后，食糖过剩量下调至350 万吨，而下一年度或由于产量得不到明显增加，而消费继续以350 万吨的速度增加，14/15 榨季全球食糖有可能达到供需平衡。甘蔗协会公布数据显示，巴西中南部糖厂月上半月榨糖速度加快，产糖量达240 万吨，较6 月下半月的150 万吨增加60%，但未来巴西天气可能再次转向潮湿，不利于食糖压榨。本榨季4 月至7 月中旬，巴西糖产量较上年同期增加21%至1130 万吨，但由于本年度糖价的低表现，生产商或将更多的甘蔗转向生产乙醇，Unica 称，本年度糖厂明显倾向于生产乙醇，而去年同期，用于生产乙醇的甘蔗比例未49.8%，用于榨糖的甘蔗比例未50.2%。与此同时，巴西中南部食糖产量被下调至3410 万吨，低于4 月底预测的3550 万吨。另外，墨西哥本年度食糖产量已创纪录高位，并超过700 万吨，但据预测，新榨季其产量料维持在600 万吨左右，印度产量料下滑10%至2300万吨左右，新榨季产量减少，或对未来糖价走势有一定支撑。

　　三、中期走势分析及操作建议

　　6 月份和7 月份已经公布省区的产销数据利好并没有推动糖价走强，市场对价格的关注已经不限于公布的数据。从进口情况看，虽然6 月份金楼数量也有明显减少的趋势，但实际是因为有两艘船未能及时报关导致，这两艘船的进口量将计入7 月进口数据，内外高价差下，加工企业开足马力加工，相对价格较低的加工糖后期对来自广西等主产区的糖也是巨大冲击，加上中秋、国庆备糖将在8月下旬基本结束，目前产区都在积极的利用最后的销售时机销售，近期现货价的下调就是一个明显的迹象，后期利多因素更少，过了消费旺季以后，现货报价可能更下一筹，所以糖价想再借机大幅反弹难度较大，郑糖近期整体还将是震荡为主，1401 合约技术阻力位4970 附近阻力较大。